由| Qingliu Studio May -set | Liang Yaodan主编| Zhao Yan Photovoltaics，储能（锂电池），新的能量车 - 这些“三个新的能源火箭筒”在过去几年中随着对政策的强烈支持，在所有方面都升起，这已成为资本市场中的热门商品。但是，在丰富的背后，危机爆发了。根据青卢工作室的统计数据，直到2024年底，中国上市公司的总责任达到了1.98万亿元，147个上市能源上市公司的总责任达到了0.2.2万亿元。此外，在2.56万元人民币中上市的29家新型公司的总责任总责任，这三个主要行业的总责任达到6.56万亿元。6.56万亿元的概念是什么？去年，它接近瑞士发达国家的总GDP（约6.7万亿元），超过了总GDP OF去年两个越南（约31万亿元）；它也比去年国内GDP的第五级（6.47万亿元）的四川省的总经济产出还大。但是与此同时，与去年一样，上述的117个在光伏公司中列出的117个公司，共有3.13万亿元，总共147家储能的总所有人，总共有3.57万亿元人民币，总共29辆新车，总计3.98亿亿美元。这三个行业的合并资产规模达到了10.67万亿元。这意味着这三个主要行业的所有者可能完全是他们的债务。应该指出的是，统计样本的这一部分不涵盖这三个行业的所有公司 - 统计范围中未包括的一些上市公司也不包括未列出的公司，熟练的公司和IPO公司。这意味着真正的债务和规模这三个行业的E更大。近年来，随着“新的三个”内部危机变得越来越严重，光伏，能源存储和新车行业，通常将其与房地产行业进行比较，并且关于“如果汽车圈中的Evergrande”的讨论变得广泛。但是总的来说，制造业基本上与房地产行业不同，资产流动性更强，dasic结构更高，现金流量更稳定。但是，从特定财务指标的角度来看，“新”行业中存在的某些危险和问题不可忽视。根据Qingliu Studio的统计数据，光伏捕获了内部流通，在117家上市的光伏公司中，去年有37家公司的债务超过100亿元，有11家公司的债务超过500亿元，3家公司超过1000亿元公司。其中，SANXIA Energy首先以2532.5亿元人民币。当然，它与Sanxia Energy主要风能行业和光伏电站项目的特征有关。为了实现“双重碳”目标计划计划，新的能源运营商（通常是中央企业）通常在快速扩张期间表明高债务。 Qingliu Studio指出，其他10家债务量表超过500亿的光伏公司中的大多数是巨人的光伏整合，即，试图实现光伏行业的全部范围的领先公司（Silicon材料，Silicon Waafer，电池，电池和模式）在绿色绿色构图中，包括绿色绿色构图，包括绿色绿色Tray co co co co co co，中国等等。其中，Tongwei Co债务量表有限公司高达1379.9亿元人民币，Trina Solar欠916.93亿元人民币，Longi Green Energy欠了91444亿亿元，恩克能源Yuan。 。答案是扩展。自2020年以来在“双重碳”政策的领导下，光伏行业一直在上升，而光伏巨头已经发起了一个巨大的竞争者，毫无例外地解释。尽管在2022年初向行业发出警告，但光伏公司长期以来一直很生气。自2023年以来，光伏行业的产能过剩。 2024年，光伏硅材料，硅晶片，电池和模块的价格下降了。但是，TopCon和HJT等新技术的持续出现仍在迫使光伏公司继续在技术升级上投资大量资金，从而消除了该行业的内部流通。根据Qingliu Studio的统计数据，从2020年到2024年上市的117个上市公司的总债务规模为0.83万亿元，1.08万亿元，1.45万亿元，1.81万元和1.81万亿元和1.98万亿元。 。在Worldalahatan中，有70％是Warninutang to utang与资产比率的G线。但是，去年，有27家potovoltaic上市公司的UTANG与资产比率超过70％，其中包括几家顶级公司和名人公司。例如，Jinao Technology的债务比率为74.74％，高债务量表的Tongwei Co，Ltd也超过70.43％，而Trina Solar和Jinao Energy的债务与资产比率为73.98％和71.99％。在名人公司中，GCL一体化债务的比率高达88.88％，而AIXU CO债务比率高达85.65％。在该行业最发达的一年中，光伏行业将许多公司吸引到整个边界的民间。但是，严重的行业环境导致大多数“轻型追逐者”陷入光伏冬季。 *st lingda是常见案例之一。去年，该资产的比率高达153.77％，其债务比率是其同行中最高的。它毫无意义，目前正处于拆除的边缘。 Anot她的跨境光伏公司 *St Kong的UTA-Asset比率高达129.49％，其寿命也处于生产状态，并且该公司的净资产为负。 。旧的光伏Dongfang Risheng的现金交换期债务比率仅为0.52，当前比率为0.67，快速比率为0.53，两者均低于阈值的安全性，而短期债务还款风险尤其众所周知。 Jingao技术用于运营活动的净现金流量为33.47亿元人民币，去年降低了四分之一。 Tongwei Co，Ltd具有“双重债务量表”和资产所有比率，现金储备为400亿元人民币，但该利息的债务达到了842.2亿元人民币，该净债务比率与111.27％的比率和债务的长期压力。从青春期工作室到2024年，有88家光伏公司在各个程度上获得了净收入，而光伏的运营公司，42 PhotovoltAIC公司的损失是光伏仍然是最多的元，这是465.6亿元人民币的Jingao技术，Trina Solar损失了34.43亿元人民币，而东方上升则损失了3.436票账单账单账单账单。面对“更多生产的困境，损失越多”，政府的干预程度就被干预了。在介绍了今年8月19日的“反内部量”，该工业和信息技术部，国家发展与改革委员会，国有和其他六个部门委员会委员会在光伏行业举行研讨会，以增强工业和遏制和遏制低价竞争。能源存储具有多种性能，所谓的“照片存储没有分开”。储能行业与光伏的储能行业密切相关，其债务量表是近年来增长爆炸的DINSA。根据Qingliu Studio的统计数据，五年从2020年到2024年，公司列出的147列表的量表分别为1.72万元，1.06万亿元，1.69万亿元，1.86万亿元和2.02万亿元。其中，在2024年，有41家债务量表超过100亿元人民币，量表超过500亿元人民币，而2个量表超过1000亿元人民币。从亚行业的角度来看，在具有债务规模的前20家存储公司中，有5家系统设备公司，5家金属矿产公司，4家电池公司，4家储能公司和两家项目运营公司。其中，CATL电池公司首先以513.2亿元人民币的债务量表排名，金风技术，一些企业参与了能源存储的设备系统，排名第二，比例为1,1797亿元，金属矿业公司Huayou Cobalt排名第三，大小为87931亿元。 。例如，尽管CATL具有T他最大的债务量表是去年的UTANG与资产比率为65.24％，但仍在合理且受控的范围内。从债务还款能力的看来，其指标也相对健康：去年，当前的比率和快速比率分别为1.61和1.42，均高于安全线，债务的现金与交易期比为7.13，超出了行业平均水平。与光伏的储能行业相比，储能行业具有更长的nobstriya链。 Qingliu Studio计算的147家储能公司占领了企业，其链接，例如电池，材料和设备，金属采矿和项目运营。各种工业链接中的上市公司在债务还款能力方面有不同的演讲。电池是储能行业的主要链条链接，其成本可以占储能系统的60％以上。其中，能源存储公司和PoweR电池公司在新的能源车辆的流动下是高重叠的。在两座山脉的袭击下，贷款交付和下游贷款交付，尽管CATL拥有最大的市场组成部分，但在财务上是相对健康的，但该行业是Mavery Mavery不同的，中小型电池制造商面临撤离的风险。二线电池制造商Guoxuan高科技的一些财务指标点燃了红灯。该公司去年的总责任是77.43亿元人民币，UTANG与资产的比率高达72.28％，当前比率为0.88，快速比率为0.75，均低于安全阈值。 Nandu电源的风险大大更高。到2024年底，UTANG与资产的比率达到79.15％，快速比率小于0.57，目前的责任占总责任的76.4％，而暂时的贷款为49.9亿元人民币，增长了38.38％。 DEBT还款能力降至高风险范围。在Enerh存储物料播放的链接中，在近年来能力扩大的背景下，一些企业还对财务指标提前警告。例如，Baichuan Co，Ltd的资产拥有比率高达80.22％，现金与短期债务比率分别为0.16，当前比率和快速比率为0.37和0.21，债务风险高。在上游金属开采链接中，企业的表现也是“冰和火”。去年，铜和科巴特公司受益于增加数量，价格和成本成本的增加，以实现高增长，而锂公司由于价格而受到压力。其中，在2024年，天qi锂损失了790.0亿元人民币，损失的数量从其名单中占据了新的高位。 Ganfeng Lithium行业损失了207.4亿元人民币，这是其榜单中的第一次年度损失； Shengxin Lithium Energy的消失为6.22亿元，这是该公司在公司的首次损失开始最近五年。值得注意的是，就债务还款能力而言，2024年甘芬锂的当前比率仅为0.69，快速比率仅为0.42，债务的现金与债务比率仅为0.37，均低于工业安全水平。更严重的是现金是59.4亿元人民币，而短期债务高达160.28亿元人民币，而短期债务还款压力压倒了。尽管储能的财务状况因链接而异，但从一般盈利的角度来看，2023年是能源存储行业的水。从2020年到2022年，Companiesthe Energy的净利润中位年份增长率分别为21.77％，64.96％和44.96％，这意味着该行业的一般净收入迅速增长。但是，到2023年，净利润的中位年份增长率下降到-40.04％，这意味着中位净利润储能公司开始下降。到2024年，净利润年的增长率为-10.39％，下降幅度狭窄。 。与存储光伏和能源相比，新的能源汽车行业高债务。尽管新能源汽车行业的统计样本数量仅为29家公司，但单个公司的债务规模和平均债务量表都大于前两个行业。应当指出的是，Qingliu Studio计算了29家新型能源公司，其中一些公司属于Nio，Ideal和Xiaopeng等纯电动车辆。 Some traditional car companies "walk in fuel and electric vehicles", such as the Saic Group, Dongfeng Group Co., Ltd., GAC Group, etc. In 2019, the top ten automakers on the debt scale were the SAIC Group, Byd, Dongfeng Group Co, LTD, Great Wall Motor, Geely Automobile, Changan Automobile, Gac Group, Nio, Nio, Nio, Nio, Nio, Nio Grang Group, NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，NIO，CILDIAS和CILIS和CILIS和CILIS和CILIS和CILIS和CILIS和CILIS。其中，SAIC集团的总责任总计6100408亿元人民币，BYD的总责任总责任5846.66亿元，而Dongfeng Group的总责任总责任为1702.55亿元人民币。 。在29家新型能源公司的公司中，有21家债务超过100亿元，有7个债务欠了100亿元人民币。就资产责任比率指标而言，新型能源公司的公司通常高于传统制造业。根据Qingliu Studio的统计数据，大多数汽车公司的UTANG与资产比率保持在60％至80％之间，这是正常范围的。其中，吉利汽车公司，Yutan Bus，Ideal Automobile，Dongfeng Group Co，Ltd，GAC Group和Faw China等汽车公司的债务比率相对较低，均剩余低于60％。然而，一些“新部队”汽车公司仍然接近警戒线。去年，Nio和Cialis的Nio和Cialis比率分别为87.45％和87.38％。尼奥去年击败了224亿元人民币，这是连续第五年的损失。在持续的“失血”中，2024年目前的Nio所有者（618.86亿元人民币）首次低于目前的责任（623.1亿元），造成了4.24亿元人民币的差距，债务规模增加到940.98亿元。尽管萨利斯（Salis）去年五年来获得了第一批收益，但其快速比率为0.83，当前比率为0.87，其债务还款能力仍处于压力下。在没有规模效应，技术变化和巨大的融资希望的情况下，它也是“新车制造力”现实的缩影。像2024年，除了西里斯（Cialis）以外，在“新车制造力量”中，只有完美的汽车才能实现盈利能力。但是，即使理想自动的净利润为HIGH占80.32亿元人民币，同比下降了31.9％。始于2023年的“价格削减浪潮”进一步压缩了汽车公司的利润率。根据Qingliu Studio的统计数据，Mayof 12个汽车公司与股东去年拒绝相关的净利润，约占汽车公司总数的40％；有9家汽车公司拒绝营业收入。值得一提的是，与外国汽车公司相比，国内汽车的国内能源公司通常具有较低的金融协会。青卢工作室指出，国内汽车公司目前的关注责任几乎不到30％，并且车辆感兴趣的责任，嫉妒和FAW Jiefang的责任少于1％。在这三个巨头的国内巨头中，比德债务的贷款比率少于6.9％，吉利汽车的债务比例为2.9％（父母吉利控股公司为17.04％），而股份集团利息的债务比率仅为21.9％。相反，KCARS ABROAD可以更好地准备从金融机构借钱并采取更多行动。例如，现代利息的贷款比率高达71.5％，而与丰田汽车和通用汽车的债务比率均高于60％以上。这是因为国内汽车公司不想从金融机构借钱，而是宁愿通过“信用”等方式优化其债务结构，因此他们更依赖于利息的利益。但是，这并不意味着新的能源违约风险。与外国汽车公司相比，由于占领供应链的高成本和较长的限制，新能量汽车公司通常具有高运营债务和高信用率。直到2024年，应付款项的大小和票据Byd和Saic Group都接近了2500亿元人民币。在29家汽车公司中，有多达20家拥有账户的公司和超过100亿元人民币的票据。如果我们查看帐户与b的比例E付费和运营收入票据，国内主流汽车公司的信用比率大多在30％至50％之间。其中，要支付的帐户和leapmotor，xiaopeng，Faw Jiefang，Nio和Changan的帐户在2024年占50％以上。相反，“海外同行”通用汽车，现代和丰田的价值分别为13.7％，12.6％和11.65％，而Volkswagen Group仅为9.17％。 6.5.6万元人民币的总债务不仅是一个简单的数字，而且反映了向新能源行业，过度竞争和竞争竞争的过度资本流动的阴影。面对悬挂着高高悬挂的河剑，仅通过行业的自律，生产能力的收缩，以及在政府，机构和其他各方的协调支持下，“反诉讼”可以实现债务风险，并且可以实现该行业的健康和可持续发展。